市场震荡调整持续，权益配置需关注主线重塑；两会政策信号明确，科技内需方向值得重视。

上周A股市场整体呈现调整态势，主要指数普遍出现回落，成交量也出现边际萎缩。这种表现反映出投资者观望情绪较为浓厚，在外部不确定性因素影响下，资金倾向于保持谨慎。回顾具体走势，上证指数、深证成指以及创业板指等核心板块均录得负收益，市场短期内缺乏持续向上动力。特别是在地缘局势波动以及海外市场情绪传导的背景下，A股难以独善其身，整体环境趋于复杂。

（资料来源：wind，统计区间：2026/03/02-2026/03/06）

从行业层面观察，申万一级行业分化明显，少数板块实现小幅正收益，但多数领域面临压力。传统周期性行业表现相对疲软，而部分科技相关或防御属性较强的方向显示出一定韧性。这种分化格局表明，市场资金在短期内更倾向于避险或寻找结构性机会，而不是全面进攻。整体来看，上周市场缺乏明确的主导力量，风格切换迹象并不显著。

（资料来源：wind，统计区间：2026/03/02-2026/03/06）

两会期间发布的政府工作报告成为市场关注的焦点，其中多项指标和政策导向为全年经济运行提供了清晰指引。经济增长目标设定为区间形式，体现了务实且灵活的宏观调控思路；财政赤字率维持较高水平，支出规模实现重要突破，显示出对稳增长的持续重视。同时，居民消费价格涨幅目标保持稳定，旨在推动价格水平温和回升，促进经济循环更趋健康。在产业政策方面，报告深化拓展人工智能+行动，强调新一代智能终端、智能体推广以及商业化规模化应用，这将进一步强化科技自立自强进程。新兴支柱产业和未来产业布局得到明确支持，包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等领域，以及未来能源、量子科技、具身智能等前沿方向。这些举措有望为相关产业链注入长期动力。

报告还突出整治内卷式竞争，通过产能调控、标准引领等多种手段，营造良好市场生态。结合碳排放降低目标强化，传统过剩产能行业有望加速出清，资源向高效领域倾斜。此外，首次提出城乡居民增收计划，聚焦低收入群体、财产性收入提升以及薪酬社保完善，这被视为投资于人的重要体现，有助于从根源上提振内需。消费刺激政策包括支持消费品以旧换新以及设立促内需专项资金，线下经济场景丰富措施如带薪错峰休假制度，也为消费恢复提供更多支撑。在风险化解方面，报告强调积极稳妥处置不良资产，充实中小金融机构资源，并通过特别国债补充大型银行资本，这些安排显示出对金融稳定的更高要求。

综合来看，报告整体表述务实，体现了高层对当前形势的清醒判断。政策重点仍围绕科技自主与内需扩大展开，短期对市场结构影响有限，但中长期逻辑逐步清晰。展望后市，当前市场情绪受外部事件牵制，避险需求阶段性上升，相关顺周期或资源方向可能维持活跃。但随着不确定性因素缓和，市场有望重新聚焦可线性外推的叙事。财报季临近，业绩将成为个股筛选关键。科技成长板块逻辑稳固，在宽松货币环境支持下仍是优先配置方向。同时，内需相关领域若获更强催化，如扩内需政策落地或PPI持续改善，反内卷力度加大，则有望迎来修复机会。流动性整体充裕，主题性行情仍将层出不穷，投资者宜保持耐心，注重基本面与政策共振的方向。