债市展望谨慎乐观，中信银行金融市场业务稳健前行。

在中信银行2025年度业绩发布会上，副行长胡罡对未来债市走势进行了深入分析。他指出，2026年债市整体环境将趋于复杂，国内宽松货币政策延续、低利率格局基本确立，同时宏观经济回升预期逐步增强，这些因素共同作用下，股债之间的跷跷板效应将进一步显现，债市投资面临较大挑战。海外层面，地缘政治风险持续发酵，主要经济体货币政策分化明显，跨境资本流动不确定性增大，汇率波动加剧。这些内外因素叠加，使得债市大概率维持低利率与高波动的特征，呈现出中性偏谨慎的整体格局。这种判断基于对宏观周期的全面观察，体现了银行对市场变化的敏锐洞察。

回顾2025年，中信银行金融市场业务表现出色，在同业普遍承压的背景下实现了相对稳健增长。债券投资利息收入降幅显著低于行业平均水平，OCI账户相关收益表现突出，位居同业前列。国债承销规模保持领先地位，外汇做市交易量实现明显增长，多项指标跻身市场前列。此外，金融科技应用获得专业认可，斩获相关奖项。这些成绩源于经营层面的持续优化与战略调整，债券业务整体跑赢大势，为全行贡献了重要支撑。这样的表现不仅体现了中信银行在金融市场领域的专业能力，也反映出其在复杂环境中保持竞争优势的韧性。

战略层面，中信银行积极推进转型，设立金融同业中心和外币资产管理中心，加大资源投入与授权力度。这种组织架构优化旨在强化投资交易能力，构建更具竞争力的业务体系。同时，通过灵活运用OCI账户调整债券结构，加大海外债券及贵金属投资比重，为长远发展奠定基础。这些举措体现了银行对市场趋势的提前布局，注重结构优化与多元化配置，以应对潜在波动带来的冲击。整体来看，转型路径清晰，执行力度稳健，有助于提升金融市场业务的长期竞争力。

针对2026年，中信银行制定了三大核心投资策略。首先，注重持有并获取稳定票息收益，通过扩大信贷及地方政府债投资占比，强化信用与做市能力，终端交易对手持续增加，债券流转规模实现较快增长。其次，聚焦交易环节获取价差收益，维持较大国债及政策性金融债敞口，借助波段操作并提升数字化、量化交易水平，实现收益多元化。第三，完善大类资产配置机制，在风险可控前提下加大海外配置力度，非美投资占比已显著提升，同时覆盖商品、外汇、利率、资本市场等多领域，实现全天候投资能力。这些策略兼顾防御与进攻，旨在平衡收益与风险。

展望全年，中信银行对金融市场业务发展保持信心。年初以来，该业务营收实现较快增长，全年预计保持正向增长态势。这种乐观预期源于前期积累的坚实基础，以及对策略执行的充分把握。在低利率、高波动环境中，中信银行凭借专业团队、先进科技与全面布局，有望继续展现出较强的适应性和成长潜力，为投资者提供稳定价值。整体而言，这种前瞻性判断与务实策略相结合，体现了中信银行在金融市场领域的成熟与担当。